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大商股份600694公司改制已步入重要时

2019-10-13 06:14:27来源:励志吧0次阅读

  大商股份(600694)公司改制已步入重要时刻

  主要事件

  公司近日发布提示性公告,经大连市人民政府批准,大连市国资委已与深圳市曼妮芬针织品有限公司、浙江红蜻蜓鞋业股份有限公司、波司登股份有限公司签订了大商集团100%国有产权转让合同,上述三家公司分别受让40%、33.33%、26.67%的大商集团国有产权。在获得国家相关部门批准后,大连大商投资管理有限公司还将对产权转让后的大商集团增资。至此大商投资及上述三家公司在股份制改造完成后的大商集团持股比例依次为30%、25%、20%、25%,各方间接持有的公司权益也将变更为2.64%、2.2%、1.76%、2.2%。

  投资要点

  l若改制成功,意义非凡我们认为大商股份的改制完成将是其未来发展进程中的关键一步,同时上市公司也将从真正意义上成为管理层利益的最终落实平台。

  主要从两方面来看,一方面大商股份拥有中国最大的百货零售络、跨区域发展和省份渗透的双重经验以及价值较高的商业物业和较好的现金流能力;而另一方面,公司却一直存在着激励不足以及与投资者关系不畅的问题,这在很大程度上也影响着公司业绩的表现,近期,我们看到管理层谋求激励之路的决心。如今终于获得了突破,这对于管理层、投资者、上市公司以及集团本身的利益统一是颇为有利的,同时公司业绩释放的意愿也必然会得以提升。

  改制后公司具备投资机会

  我们认为通过这次改制,公司在明年的业绩会得以改善,从而带来一定的投资机会。目前公司的优势与机遇还在于一方面大商通过多年的经营在百货业中已形成了固有的络、管理和品牌优势,其自身的商业物业价值也较高。同时,值得注意的是公司是较早的具备跨区域发展和省份渗透双重经验的公司,这在我国零售业是为数不多的。相信随着公司利益目标的一致,业绩今后增长的可能较大;另一方面,借鉴国外百货业的发展经验,中国百货业目前正处在高速成长期。作为中国最大的百货零售企业,公司后续业绩成长的空间仍然较大。

  此外,虽然公司目前的市盈率偏高,但我们看到作为一家零售类公司,其市销率目前只有0.64,处于行业的较低水平。因此,我们仍给于其"推荐"的投资评级。

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