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有色金屬金價的成本支撐較弱薦6股

2020-01-24 22:20:26来源:励志吧0次阅读

有色金属:金价的成本支撑较弱 荐6股 201 - 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

上周,上证指数重挫4.5%,有色大跌11.0%银行间资金再度抽紧,流动性危机向中短期融资需求传递的担忧升温,A股再度大幅下挫有色板块普遍下跌,基本面相对健康的磁性材料、钨、锗跌幅较小,基本金属领跌

上周,基本金属震荡,铝、铜、镍、锡分别下跌1.0%、0.8%、2.6%和1.7%,锌、铅上涨0.8%、1. %美国耐用品订单、消费信心、住房建筑数据向好,基本金属连续下跌后获得休整,但本周中国官方PMI或再度打压工业金属

近期三大经济体复苏力量弱化,中国经济失速下行、美国相对强劲,QE缩减预期打压金融属性,强美元、弱基本面压制,三季度基本金属料震荡下行

上周,贵金属再挫,黄金、白银分别跌4.8%、2. %,黄金一度跌破1200美元/盎司关口黄金连续下挫,6月跌11%,美联储委员罕见一致表态亦难挽疲态实物市场抢购风潮曾对金价构成第一波支撑,目前价位迫近1200美元/盎司的最高边际完全成本线,预计将获得第二波支撑但非洲以外多数地区完全成本远低于1200美元/盎司,非洲现金成本也仅900美元/盎司

随着QE缩减预期逐步实现,黄金投资持仓稳步降低,金融市场黄金抛售潮仍难挽回

上周,稀土金属止跌,部分品种反弹近期相关部委打击稀土非法开采行动取得效果,镨、钕系产品反弹,铽、镝亦表现不俗生产商连续上调镨钕氧化物报价,但钕铁硼磁材厂拒绝大量补货,按需采购,成交稀少铽、镝产品也是类似情形,由于目前价位成交稀少,稀土还难言真正企稳

上周,小金属涨跌不一,钨、钴、铟连续上涨,钼、锑碇、电解镁再度下跌龙头企业收储继续推升钨价,钨精矿再度大涨4.1%,6月合计上涨14.2%

五矿还以21.5万元/吨价格收购APT,外加原料成本上涨,钨中、下游产品亦保持坚挺钴亦连续上涨,经历近 年的连续下跌腰斩后,钴价短期呈底部企稳迹象,进口商对下半年钴价较为乐观迫于原料成本上涨压力,钴酸锂厂商也将跟随提价,目前部分生产商库存已殆尽,补库存需求将推涨钴价

维持行业“同步大市-A”投资评级:1)我们看好中国经济转型升级背景下,中上游持续低位调整为下游深加工行业带来的绝好机遇,包括 D打印、压铸镁合金 C产品结构件和高端钕铁硼磁材,推荐银邦股份、宜安科技和中科三环、宁波韵升;2)基本金属深陷金融属性持续压制、基本面反弹乏力困局,仅有交易性机会,建议谨慎关注需求较稳、新增产能压力小,以及成本有所支撑的铅、锌,推荐中金岭南、驰宏锌锗等资源属性较强的龙头企业

风险提示:1)全球宏观经济复苏放缓,有色金属需求低迷;2)QE退出超预期,造成全球流动性紧张; )深加工领域出现性价比更高的新产品,对已有技术构成威胁;4)有色深加工企业在产能投建、市场推广以及技术研发方面进展低于预期

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